复星旅文：私有化后现金流非常好，可售物业会在2026年完全出清



　　“（公司）私有化后轻松不少。”11月28日，复星旅游文化集团（简称“复星旅文”）CEO鲍将军在接受媒体采访时表示，“退市以后给我们带来了一个更好的环境，特别是在整个战略调整上面，在整个的公司的战略架构上，包括未来多元化护城河的环境。”

　　鲍将军在接受澎湃新闻（www.thepaper.cn）采访时表示，复星旅文私有化后现金流非常好，债务结构会调得更合理，关于三亚亚特兰蒂斯的REIT（Real Estate Investment Trust，不动产投资信托基金）上市计划还在推进。

　　今年2月10日，尚在推进私有化进程的复星旅文发布公告称，公司正考虑分拆三亚亚特兰蒂斯，并于上海证券交易所进行独立REIT上市的可能性。

　　“三亚亚特兰蒂斯如果上市成功，我们会有非常大的现金流，负债率也会下降，现在还是（进行得）非常顺利的。”鲍将军向澎湃新闻表示。

　　近两年来，复星旅文持续加码轻资产布局。

　　复星旅文于去年9月30日宣布出售4处江苏省太仓市物业地块，对价约3.94亿元。复星旅文在公告中指出，出售事项符合集团由重资产向轻资产模式转型的战略目标。该转变有助于精简营运，减轻维持实体资产的负担及聚焦集团的核心竞争力（如项目管理及旅游相关服务）。出售事项将直接改善公司的现金流量，加强本公司应对市场机遇与挑战的灵活应变能力。

　　去年12月10日，复星旅文回应澎湃新闻关于私有化的消息时也表示：“私有化将使公司能够更灵活及积极地应对不断变化的市场环境，从而更专注于公司轻资产模式的过渡与可持续增长引擎的打造。”

　　11月28日，鲍将军在回应澎湃新闻关于原先的重资产项目是否考虑剥离处理的问题时表示，要“把重资产抓紧出清”。

　　“包括丽江太仓的这些重资产，尤其是房产（可售物业）。太仓今年我们卖了250套的房子，太仓这一部分其实我们整个贷款期限很长，利率不高。丽江我们今年和一些精品客栈合作，形成一个精品酒店、民宿、地中海俱乐部（Club Med）（集群）。丽江地方足够大，自己投资有一定的现金流压力，我们希望有更多的人参与，所以以合作的形式，今年可能会跟几家一线品牌的民宿合作，这些土地合作出去，可以收回来一些资金，当然丽江的房产（可售物业）我们也会抓紧去化，这样房产（可售物业）会在2026年完全出清。”鲍将军指出，“我们原来上市的时候是地产，现在肯定剥离掉。”

　　当日，复星旅文在三亚亚特兰蒂斯举办“复星旅文2026产品观”大会，首次系统发布三大核心产品线————超级度假村、超级度假区以及超级文旅Mall。当日，复星旅文还与多地文旅投资机构及产业伙伴完成18个合作项目签约，其中包括在广州、重庆、杭州、济南、西安、合肥、泉州、舟山等多地14个重点项目签约，涵盖5个超级度假村、8个超级度假区及1个超级文旅Mall。

　　据澎湃新闻了解，这14个项目均是轻资产模式运营。不过，鲍将军也表示“对于特别好的产品也会投入”。

　　“大家对于复星旅文有一个误解，一直觉得复星旅文是不怎么会运营的企业。”鲍将军以Club Med举例称，“2015年开始其实我们拿到地中海俱乐部的时候它是亏损企业，它自我成长肯定是走不到今天，所以我们投四五十亿收购，经过十年收入增加50%、客房价格增加49%，从原来的亏损企业变成盈利18亿的企业。”提到未来项目的运营和复制，鲍将军表示，“整个AI系统上来以后，我们可以做到非标准产品标准化，战略压力也不是太大。”

　　值得一提的是，当日，复星旅文签约的项目中，首个超级文旅Mall“Hi重庆”由复星旅文与重庆保税港区集团联合建设，总体量近50万平方米，项目规划包含一条7万平方米的巴渝文化沉浸式主题街区，一座近3万平方米的国内首个“森林嘉年华”室内主题乐园，一个约1万平方米的宇宙主题沉浸式体验空间并设有萌宠乐园、飞行影院等多元业态，计划于2026年下半年开业。

　　鲍将军表示，到2035年，将在全球运营100个地中海的PAI度假村（精致一价全包产品线）、20个地中海邻境度假村、5个HiSphere超级文旅Mall，实现三条产品线并行快速发展。

　　“当然我们未来可能会通过其他手段快速做大我们的体量，我们现在正在筹备期。”鲍将军表示，“横向发展我们增加体量，纵向发展我们增加利润，这样整个复星旅文更加有力度。”