华安基金：光伏价格回暖，创业板50指数涨2.65%

  

　　行情回顾及主要观点：

　　上周（2025年7月7日-2025年7月11日）A股市场整体呈现温和上涨态势，主要宽基指数均录得正收益，沪指盘中一度突破3550点位，市场行情火热：上证综指涨1.1%，深证成指涨1.8%，涨2.7%。交易面，A股市场上周日均成交额在1.5万亿元左右，市场交易活跃度维持高位。

　　行业来看，31个申万一级行业中有27个行业收涨。政策对市场影响显著，“反内卷”政策的推进，带动钢铁、光伏等行业行情。地产股表现亮眼，主要受到7月10日，国家发改委城市和小城镇改革发展中心释放政策利好，允许人口流入城市利用超长期特别国债、地方政府专项债等资金，加大闲置存量土地回收和存量商品房收购力度，持续扩大农业转移人口保障性住房供给。随着沪指冲上3500点，证券板块在市场行情的带动下体现出市场风向标的特征，此外上海国资委召开稳定币学习会，7家券商发布中报预增，证券业协会发布28项举措推动证券业高质量发展，非银金融涨幅靠前。表现靠后的板块包括汽车、家电、煤炭。

　　中国整体经济韧性仍强，6月CPI同比由降转涨至0.1%，工业消费品价格回升是主要驱动因素，燃油和新能源车价格降幅收窄显示需求端逐步改善。PPI同比下降3.6%，环比延续负增，主要受原材料价格季节性回落、绿电替代以及外需偏弱三重压力影响，出口导向行业价格承压明显。

　　重大政策层面，财政持续发力稳增长，隐性债务置换减轻地方压力，下半年或通过特别国债和专项债扩容加码基建投资；货币政策配合产业升级，重点布局集成电路、航空航天、人工智能等核心领域，计量技术攻关方案出台推动新质生产力发展。

　　创业板为主要“三创（创新、创造、创意）四新（新技术、、新业态、新模式）”的成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦信息技术+新能源+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。2025年6月16日，创业板50指数焕新5只成分股，信息技术领域权重提升7个百分点至40%，新样本不仅为指数注入新动能，更使创业板50指数精准锚定新质生产力发展方向，强化了其作为科技创新指标的角色。

　　创业板50ETF（159949）：汇聚创业板优势领域的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期经历较深幅度的调整，当前估值32.55倍，来到近十年25.95%分位（数据来源：Wind，截至2025.7.11）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

　　l 电力设备新能源

　　从产业链价格维度看，锂电：上周国内碳酸锂现货市场延续震荡上行趋势，价格重心持续抬升。尽管价格呈现温和上涨，但现货贸易活跃度较低，行业拐点仍有待观察。光伏：硅料、硅片价格连续上涨，多晶硅期货大幅攀升，工信部强调治理低价无序竞争，龙头企业或带头减产优化供需结构，但需注意报价实际并无成交。整体看，行业政策聚焦反内卷与高质量发展，供需格局改善预期增强，核心环节国产替代及技术迭代持续赋能产业升级。

　　l 医药生物

　　近期医药板块政策频出：7月10日，国家医保局正式对外公布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案》等一系列文件。这是我国首次设立商保创新药目录，该目录主要聚焦创新程度高、临床价值大、患者获益显著，但因超出“保基本”定位暂时无法纳入基本目录的药品。

　　创新药板块的产品收入和对外授权过去三年来一直保持着较快增长，今年来大额 BD交易频出，推动创新药行情呈现出向整体板块扩散趋势，医保目录调整首度纳入商保创新药目录，创新药板块值得持续关注。

　　l 电子

　　上周多家算力供应链厂商披露半年报业绩预告，受益AI基建需求旺盛，供应链厂商业绩超预期兑现。根据披露半年度业绩预告，Q2单季度预计归母净利润 67.27-69.27亿元，同比增速47.72-52.11亿元，其中AI服务器营业收入同比增速超 60%，云服务商服务器营收同比增长超1.5倍。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

　　创业板50ETF（代码：159949）简介：

　　创业板50ETF跟踪创业板50指数，在三创（创新、创造、创意）四新（新技术、新产业、新业态、新模式）定位标准下，主要在新能车、生物医药、电子、光伏和互联网金融五大优势科技赛道中筛选出各细分行业中含金量较高的龙头企业。创业板50指数反映了创业板市场知名度较高，流动性和市值居前的50家企业的整体表现，投资价值相对较高。

　　创业板50ETF（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额12.55亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金最新规模250.69 亿元，是市场上跟中创业板相关指数较大的基金之一。

　　创业板50ETF（159949）上周表现：

　　数据来源：Wind，华安基金，截至2025-7-11

　　创业板50中前十权重股表现情况

　　数据来源：Wind，华安基金，2025-7-7至2025-7-11

　　风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。