港股通红利ETF（159220）基金经理杨洋：港股逆袭进行时，红利及科技类资产具有稀缺性

   

　　2025年以来，港股市场以其迅猛的反弹吸引了大家的关注，即使在经历小幅回调后，仍以年内超15%的涨幅排名全球主要股指前列。

　　2024年以来，南下资金用真金白银展现了对港股市场的青睐。2023年，流入港股的南下资金仅2000-3000亿港元，2024年就暴增至8000亿港元，翻了约3倍。2025年以来，截至5月的净流入资金已达6000亿港元。按照这个增速，我们可以期待今年年底的净流入资金突破万亿港元。

　　港股的投资价值还体现在板块优势上。目前港股市场上的资金配置主要聚焦于金融、非必需性消费品、科技、能源电讯等行业。其中金融业以银行股为主，能源和电讯业则很多是两地同时上市的股票，特点都是业绩比较稳定，现金流充裕，股息率相对较高。所以对于这类红利资产，港股的性价比更高。对于非必需性消费品、资讯科技类这两个板块的代表则是阿里巴巴、腾讯、美团这些港股上市的科技巨头，在港股市场具有稀缺性。

　　政策与宏观环境也为港股今年以来的强势表现保驾护航。美联储开启降息后，中国同步跟进财政货币政策，使得外资对中国长期的经济基本面出现改观。当下美股估值偏高，而港股估值还处于历史中位数水平，加上内外资共振、经济转型带来的机遇，港股或有可能迎来新一轮价值重估。

　　港股通红利ETF（159220）及其联接基金（A类：022887，C类：022888）投资于标普港股通低波红利指数，这个指数的三个特色是投资于港股、红利、低波，且行业个股投资分散，在市场上是比较稀缺的投资品种。它的走势介于股和债之间，标的指数近5年涨幅超过70%，是一个值得长期投资的指数。

　　数据来源：Wind，彭博数据，华宝基金，数据截至2025.5.20。观点更新时间：2025.5.20。

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