花旗研判：非农疲软不改美债策略 警惕长端利率"陡升雷区"

    

　　花旗研究策略团队最新报告指出，逊于预期的非农就业数据未动摇其对美债市场的核心判断。该行维持2026-2027年美联储利率下行及5-30年期国债收益率曲线趋陡的基准预期，但警示若30年期国债收益率因大规模抛售突破5%关口，可能刺激超长期国债需求回升，进而构成曲线形态风险。

　　报告特别强调，当前市场对五年期与30年期国债利差扩大的风险定价仍不充分。策略师认为，由五年期国债主导的收益率曲线陡峭化进程存在被显著低估的可能性。