长城基金汪立：把握科技与内需主题轮动机会



　　岁末年初，A股市场会如何表现？投资该如何布局？长城基金高级宏观策略研究员汪立认为，市场有望走出关键一步，阶段支撑原因包括：1）伴随无风险收益率系统性下行，2026年将迎来定期存款的到期高峰，叠加政府鼓励长期资金入市，市场或将进入资产管理需求的井喷期，增量入市或远未结束。2）资本市场改革提振了中国资产的可投资性，并提高了市场面对风险的韧性，股市有望从波动震荡市走向稳中向好市。3）中国产业结构加速转型，传统产业L型“一竖”走向“一横”拖累边际减少，新技术产业迈入创新扩张周期，同时中国制造业凭借竞争优势正在全球扩张，经济社会发展的不确定性下降。

　　投资方向上，汪立表示，跨年攻势或正在开启，看好科技、券商与消费等方向。具体来看，科技成长方面，随着AI模型和应用进展加快，国内算力基础设施短缺，可关注港股互联网、传媒、计算机、算力以及具备全球竞争优势的制造业出海（如电力设备/机械设备）等板块；大金融板块可关注券商、保险等，资本市场改革纵深有望重振市场风险偏好；顺周期板块经历三年调整后，估值与持仓处于相对低位，消费板块景气线索增多，可关注低股价、低库存、景气改善的消费股（食品饮料/农林牧渔/酒店/旅游服务等），以及有色、化工等周期股。

　　此外，随着国内扩大内需政策预期持续强化，汪立认为，内需有望成为接力科技主题轮动的重要方向。中央提出建设强大国内市场，拓展内需增长新空间，在主题上可关注新兴消费、赛事经济、冰雪旅游等。

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