李大霄：局部泡沫已经出现，但是主流的好东西仍然有潜在力量



　　2025微博财经之夜暨北京财经大V联盟年会于1月15日在北京举行。谈及什么是好公司、坏公司，前券商首席经济学家李大霄表示，“往你的口袋塞钱的才叫好公司；从你的口袋里掏钱的就是坏公司。往你的口袋里塞钱的叫好基金，从你的口袋里掏钱的叫坏基金。一定要把这个好坏给搞清楚，这是最根本性的问题。现在大量的人去炒坏股票，这就要扪心自问，基本立场是不是搞错了。”

　　上市公司质量到底是什么？他指出，回归本源，就是股权文化的问题。“上市公司自己都不想要了，我们为什么去买它？他们在减持，我们为什么要给他提供很好的生活？我们用自己微薄的工资来给他改善生活？应该他给我们改善生活才对，不能本末倒置了。”

　　“所谓的股权文化，就要搞清楚你到底是来炒股票的还是来买股票的。很多的上市公司你要看它往市场里面回购的还是拼命地减持，这个本质问题搞清楚了，那好公司、坏公司搞清楚了，再来炒股票，再来买股票。”他说。

　　如何让减持更公平？让量化交易更公平地使用？李大霄回答称，最终要回到“你是想让投资者赚钱还是想赚投资人的钱”，这是两个完全不一样的世界观的问题。

　　对此，他提出几条建议：

　　第一，增持和减持的公司要非常明确地标识出来。除了公告之外，标识出来哪个是坏人，哪个是好人。

　　第二，投资者本身的心理辅导非常重要、非常关键，投资者保护基金要大力地发挥它的作用，投资者的救济要发挥作用。李大霄指出，投资者的赔偿、集体诉讼制度，以及怎么样完善对投资人的保护，现在还是任重而道远。

　　此外，李大霄还指出，“东升西落”是一个大趋势。同时，局部的泡沫已经出现，但是主流的好东西，某队的正规军的核心资产仍然有它潜在的力量。



　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。